Una volta terminato il processo di ottimizzazione dei portafogli modello espressi nei diversi benchmark rappresentativi delle diverse asset class utilizzate per la costruzione dei portafogli stessi si deve affrontare la delicata fase di traduzione di tali portafogli in un mix di strumenti/prodotti. Mentre nel caso del risparmio amministrato l’identificazione di un titolo con una singola asset class risulta sufficientemente agevole (anche se va opportunamente considerato il rischio specifico del singolo strumento rispetto al comparto/settore/mercato che si intende replicare), più problematico si presenta il caso dei prodotti di risparmio gestito la cui composizione porta ad associare al singolo fondo più benchmark rappresentativi di più asset class. A tal fine, quindi, vanno presi in considerazione i due possibili approcci di analisi/blending dei fondi: quello a la Morningstar (basato sugli holdings) e quello della style analysis che tenta di ricostruire deduttivamente la composizione del fondo mediante una tecnica regressiva multivariata.

Dall'asset allocation strategica in benchmark alla costruzione di portafogli multimanager

CARLUCCIO, Emanuele Maria
2006-01-01

Abstract

Una volta terminato il processo di ottimizzazione dei portafogli modello espressi nei diversi benchmark rappresentativi delle diverse asset class utilizzate per la costruzione dei portafogli stessi si deve affrontare la delicata fase di traduzione di tali portafogli in un mix di strumenti/prodotti. Mentre nel caso del risparmio amministrato l’identificazione di un titolo con una singola asset class risulta sufficientemente agevole (anche se va opportunamente considerato il rischio specifico del singolo strumento rispetto al comparto/settore/mercato che si intende replicare), più problematico si presenta il caso dei prodotti di risparmio gestito la cui composizione porta ad associare al singolo fondo più benchmark rappresentativi di più asset class. A tal fine, quindi, vanno presi in considerazione i due possibili approcci di analisi/blending dei fondi: quello a la Morningstar (basato sugli holdings) e quello della style analysis che tenta di ricostruire deduttivamente la composizione del fondo mediante una tecnica regressiva multivariata.
asset allocation strategica; style analysis; blending dei fondi; selezione dei prodotti di risparmio gestito
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Utilizza questo identificativo per citare o creare un link a questo documento: https://hdl.handle.net/11562/309956
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