Enterprise risk management e valore di mercato delle imprese in Italia. Alcune evidenze empiriche

L’Enterprise Risk Management (ERM) costituisce un nuovo paradigma di Risk Management caratterizzato da una visione del rischio che considera l’impresa nel suo complesso. La presente ricerca si propone di fornire un contributo all’attuale dibattito internazionale sui vantaggi derivanti dall’adozione di un programma di ERM, valutando l’impatto dell’adozione di un sistema di ERM sui valori di mercato delle aziende italiane quotate non finanziarie. La ricerca si avvale, per il suo sviluppo, dell’analisi della value relevance dell’informativa di bilancio. Con il termine value relevance si intende il grado di associazione tra i prezzi, o i rendimenti, dei titoli azionari quotati nei mercati borsistici e i valori contabili. Attraverso un campione di 137 imprese, si valuta se la presenza di un programma di ERM da parte delle aziende italiane migliori la value relevance dell’informativa di bilancio da queste prodotta e quindi, indirettamente, anche i loro valori di mercato.